Drei Fragen an unsere Investment-Experten März 2024

Frage 1: Wie schätzen Sie die aktuelle Entwicklung der Inflation und Zinsen ein?

Antwort: Wir glauben, dass die Inflation in den kommenden Quartalen weiter sinken wird, aber die berühmte "letzte Meile" kann Volatilität mit sich bringen. Das bedeutet, dass es relativ einfach ist, von dem höheren Niveau auf 3 bis 4 Prozent herunterzukommen, aber das von den Zentralbanken angestrebte Niveau von 2 Prozent könnte etwas schwieriger sein und länger dauern, als die Marktteilnehmer jetzt erwarten.

Frage 2: Wie schätzen Sie die aktuelle Entwicklung der globalen Märkte ein?

Antwort: Die Rezessionsrisiken sind deutlich zurückgegangen, und die globalen wirtschaftlichen Frühindikatoren verbessern sich. Trotz dieser Stabilisierung glauben wir, dass das globale Wachstum unter dem Trend bleiben wird, und wir sollten mit regionalen Unterschieden rechnen. Die sinkende Inflation wird es den Zentralbanken ermöglichen, die Zinssätze bald zu senken, aber sie werden auf Daten warten, die die Disinflation bestätigen.

Frage 3: Wie schätzen Sie die Entwicklung der Märkte ein, die durch aktuelle Krisen beeinflusst werden?

Antwort: Die Zentralbanken der Schwellenländer befinden sich in einer besseren Position, da sie die Zinssätze früher als in früheren Zyklen angehoben haben und die Realzinsen meist positiv sind, auch wenn der jüngste Anstieg der Inflation und die Dollar-Rallye Zinssenkungen in weite Ferne rücken lassen. Das Wachstum in den rohstoffimportierenden Ländern ist derzeit aufgrund des Ölpreisanstiegs schwierig, obwohl einige Frühindikatoren auf eine Verbesserung in den kommenden Quartalen hindeuten.

Marzena Hofrichter

Vice President and Portfolio Manager for Franklin Templeton Investment Solutions.